中银国际发布研报称，下调滔搏（06110）目标价12.1% ，从3.3港元降至2.9港元 ，维持“持有 ”评级。该行表示，滔搏2026财年净利润为12.67亿元人民币（同比减2%） ，基本上符合该行预期。受惠于组织架构精简 ，下半年净利润同比增16%，呈现一定的环比改善态势 。然而 ，就2026财年全年而言 ，净关店数量达660家，高于预期 ，反映出其全渠道策略的推进仍持续面临压力 。
展望2027财年 ，旗下耐克正积极清理库存、为在华业务重塑铺路，其相对疲软的表现或将继续拖累滔搏的业绩表现。鉴于公司在2027财年将持续推进门店收缩 ，该行认为滔搏实现净利年持平这一指引目标仍面临一定挑战 。尽管如此 ，滔搏的股息政策仍具一定吸引力，公司计划派发相当于2026财年净利137%的股息，预计为股价提供一定支撑 ，限制下行风险 。
